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上市在即,估值或超百亿美金!Chobani招股书中透露哪7大关键信息?

发布日期:2021-12-29 12:01
信息摘要:
上市在即,估值或超百亿美金!Chobani招股书中透露哪7大关键信息?...

来源:品牌星球BrandStarIDibrandstar

编辑:齐宇琨

 

Chobani产品

图片来源:Chobani

 

「大家仍然是一家年轻、充满活力的创业企业。」在希腊酸奶品牌Chobani的招股书中,创始人兼首席实行官Hamdi Ulukaya这样讲道。

 

2005年,凭借着想要做更优质的酸奶的想法,从土耳其移居到美国的Hamdi Ulukaya买下了卡夫食品废弃的酸奶厂,和5位员工开启了创业之路。

 

2007年,Chonbai的希腊酸奶正式在美国的超市开始售卖。继希腊酸奶之后,Chobani逐步将产品线拓展到燕麦奶、咖啡奶精和咖啡等新品类,发展为一个健康食品企业。

 

Chobani产品

图片来源:Chobani

 

截至 2021 年末,Chobani已经在9.5万个零售点销售产品,旗下拥有超过2000 名员工。根据此前华尔街日报与彭博资讯社的报道,Chobani首次公开募股 (IPO) 估值可能超过100亿美金。

 

成立至今,Chobani已获得来自FHU US HoldingsHealthcare of Ontario Pension Plan Trust Fund等投资者至少59亿美金的股权投资。

 

1117日,希腊酸奶品牌「Chobani」向美国证券交易委员会递交招股书,计划以「CHO」为股票代码在美国纳斯达克上市。

 

Chobani的上市招股书中,品牌星球提炼了以下关键信息和大家分享:


01

2020 年收入达 14 亿美金

 

据招股书显示,Chobani2019年、2020年、2021年前9个月的财务状况如下:

o   营收:13.32亿美金、14.01亿美金、12.13亿美金;

o   毛利:3.28亿美金、3.10亿美金、2.56亿美金;

o   毛利率:24.6%22.1%21.1%

o   净亏损:1943.1万美金、5872.2万美金、2398.7万美金;

o   调整后 EBITDA1.77亿美金、1.91亿美金、1.42亿美金。

(注:2019年截止日期为1228日,2020年截止日期为1226日,2021年前9个月的截止日期为925日)

 

尽管Chobani的净收入处于较为良性的增长状态,但由于过去在基础设施和生产上的投入(据招股书先容过去十年投入超13亿美金),牛奶、鲜果等原料成本的增加以及疫情的影响,Chobani 目前仍处于亏损的状态。不过从近年的亏损金额来看,这一现象正在逐渐扭转。

 

按地区来看净收入,截至2021925日的最新季度:

o   北美市场:3.82亿美金,占比91.1%,同比增长15.1%

o   国际市场:3747万美金,占比8.9%,同比增长12.3%

 

Chobani产品

图片来源:Chobani


02

酸奶品类占有率位居美国市场榜首

 

20206月以来,Chobani一直是美国酸奶品类市场中排名第一的品牌,其市场占有率连续3年增长,2021年三季度,Chobani20.2%的市场占有率位居榜首。

 

同时,据招股书中提供的数据,在截至20211016日的52周内,美国酸奶品类的市场总量增长了3.4%,而Chobani的增长为9%,已经显著超越了市场增速。

 

Chobani产品

图片来源:Chobani

 

2011 年,Chobani在收购Gippsland Dairy品牌及其工厂后进入澳大利亚市场,并迅速成长为市场上的第一品牌。截至20216月,ChobaniGippsland Dairy分别是澳大利亚酸奶市场的第一和第四品牌,占澳大利亚酸奶市场份额的20.9%

 

从全球来看,酸奶市场的市值已达到907亿美金,Chobani认为未来酸奶的增长仍有巨大的机会。

03

逐步构建全面的产品组合,开始进入功能性食品领域

 

2007年,Chobani仅提供两种SKU的酸奶产品。而截至招股书发布,Chobani旗下的酸奶产品SKU已达到约260个,形成了以希腊酸奶为核心的「酸奶家族」。除了招牌的原味希腊酸奶,还包括含有水果口味的希腊酸奶、酸奶饮品、零糖酸奶、Chobani Flip酸奶零食、Chobani Complete无乳糖酸奶等。

 

在酸奶品类上的成功让Chobani将产品逐步拓展到燕麦奶、咖啡、咖啡奶精等其他品类。其中Chobani燕麦奶于201912月进入市场,据招股书数据,Chobani燕麦奶在截至1016日的13周内已增长到美国市场份额总额的15.1%

 


Chobani
燕麦奶产品

图片来源:Chobani

 

在招股书中,Chobani也提到随着消费者对健康食品的追求,企业将逐渐增加品牌旗下的功能性食品。近期,Chobani已经推出了益生菌系列产品,种类包括了植物性饮料、希腊酸奶及酸奶饮料。

 

Chobani表示,全面的产品组合能够覆盖到更多消费者日常的食用需求,同时也可以拓展到不同的饮食和烹饪场合,满足消费者广泛的生活方式:例如居家可以食用更为浓郁的勺式酸奶,外出建议购买更便携的瓶装饮用酸奶。

 



从左至右滑动依次为 Chobani 的饮料酸奶、Flip(一种酸奶零食)、益生菌饮品、咖啡、奶精产品

图片来源:Chobani
 

04

市场竞争激烈,既有大型企业也有新品牌

 

招股书中,Chobani先容了企业的竞争对手既包括达能、通用磨坊这样历史悠久的大企业,还包括了Fage International, S.A这样的专业乳制品制造商。

 

随着Chobani的产品类目不断拓展和细分,品牌的竞争对手也在增加。例如在燕麦奶行业,竞争品牌有Planet OatOATLY等;在咖啡奶精行业,竞争品牌有雀巢和达能等。

 

尽管市场竞争激烈,但是Chobani认为企业依然在行业中保持高度的差异化。传统大企业通常采取「多品牌战略」,基于不同品类的产品采用新的品牌,而 Chobani的核心战略是采用「单一品牌」——推出的所有品类产品均归属于Chobani,帮助品牌拓展到更多的渠道、品类和地区,增加消费者尝试新产品的意愿。

05

拓展多元化的销售渠道和市场

 

Chobani目前已与美国超过80个零售商进行合作销售,包括沃尔玛、Whole Foods、AMAZON、TargetKrogerPublixCostcoSafeway/Albertsons 等,零售点已达到约9.5万个。

 

除了主要的零售商,20213Chobani与百事可乐联手试运营计划,进一步拓展市场影响力,将产品深入到美国东北部地区的便利店及大学,甚至直接打开此前没有重点拓展新区域。同时,Chobani也在与酒店、航空企业、咖啡馆等新型渠道以食品服务的形式进行合作。

 

2012年,Chobani曾在纽约SoHo开设了品牌的第一家线下实体店Chobani Café,顾客可以在店里尝到用Chobani不同产品做成的不同菜式:酸奶制成的甜品、加了酸奶酱的三明治、沙拉和浓汤、酸奶杯等美式早餐。

 

Chobani门店

图片来源:Chobani

 

Chobani在招股书中也提到,品牌已进入澳大利亚并建立了领导地位,目前国际市场还在向墨西哥及加拿大拓展。墨西哥市场上酸奶和燕麦奶的SKU已扩展到44个,加拿大市场目前已拥有燕麦酸奶和燕麦奶的8SKU。不过短期内,Chobani仍会专注于美国和澳大利亚这两大主要市场。


06

独特的企业学问:关于「anti-CEO playbook

 

在招股书中,品牌星球注意到Chonbani提到了一种新的企业经营模式,被称为「anti-CEO playbook」,简单来说可总结为重视员工、社区的发展,并承担对消费者和社会的责任。

 

在一次TED的演讲中,创始人Hamdi Ulukaya提到了关于「anti-CEO playbook」的设想缘由:当他在收购Chobani的第一座工厂时,看到了由于企业利益而被放弃的工厂和工人,这样的场景给了Hamdi Ulukaya触动和启发。

 

Chobani 创始人Hamdi Ulukaya

图片来源:Chobani

 

在传统的大企业和商业模型中,企业的存在往往是为了帮助股东获得利润最大化,工厂和员工的权益并没有得到保证。因此,Hamdi Ulukaya认为应该将「员工」放在首位,甚至面向有困难的员工,企业需要思考如何帮助他们解决问题。

 

anti-CEO」的说法源于影片中常出现的「antiheroes」,指一群愿意为了做正确的事情,而选择不同道路的人,Hamdi Ulukaya将这样的概念沿用到了企业学问中,提出「anti-CEO playbook——其视角远不止于企业利益,而是考虑到员工的权益。

 

Chobani的发展过程中,anti-CEO playbook也逐渐落实在了企业的各种举措中:

o   员工激励:Chobani2016年建立了员工激励计划,无论任何级别的员工都有机会获得企业的股份;

o   包容性的员工群体:Chobani积极招募了难民、移民和退伍军人等就业机会较少的群体作为企业员工。据先容,Chobani的劳动员工大约有30%是难民和移民,全企业员工掌握超20种母语;

o   反饥饿倡导:帮助部分学校偿还餐食的债务,并推出慈善SKU,其利润的100%用于当地食品银行;

o   疫情支援:在疫情期间,Chobani向多地区的食品银行、学校、医院及老年中心捐赠了超900万件商品,同时与「Feeding America」等组织合作,倡导解决儿童饥饿问题;

o   公平贸易乳制品:ChobaniFair Trade USA推出了美国首个公平贸易乳制品认认证(Fair Trade Dairy),旨在保护乳制品工人的利益和权利,为他们提供更多的帮助。

 

疫情期间,Chobani 将位于纽约的 Café 变成临时食品储藏室,分发了约 1.5 万袋免费产品

图片来源:Chobani

 

这样的企业管理方式让Chobani迅速扩充为了更加庞大的团队:目前,Chobani 旗下拥有1900名专职人员和3个生产工厂,在新泽西州的Chobani Labs拥有一支由微生物学家、分子生物学家和生物化学家组成的专门小组,负责食品创新。同时,Chobani有专门的包装设计团队,通过与创意机构的合作传递品牌特点。

 

有趣的是,在招股书中,Hamdi Ulukaya特意提到:「很多早期的员工现在仍然在大家身边!」


07

可持续的发展理念

 

在产品的生产过程中,Chobani坚持遵循「可持续」的发展理念,尽可能在流程中减少浪费。

 

奶油是在制作酸奶过程中自然产生的副产品,因此Chobani通常将多余的奶油出售给黄油生产商。同时,也会在咖啡奶精产品生产的过程中使用剩余的奶油。

 

2020 年,Chobani旗下50%的产品包装均实现可回收、可堆肥、可生物降解或由可回收成分制成。同时,Chobani曾为减少包装中塑料的使用重新设计酸奶包装,推出可回收纸质的酸奶容器,并在运输包装中使用广泛可回收的材料。

 

在澳大利亚市场,Chobani的产品上印有澳大利亚回收标签 (ARL),所有包装都可以直接扔入回收系统。而在生产端,Chobani也在工厂中采取了能效措施,从当地的太阳能发电厂中获取50%的电力需求,并计划升级为更节能的生产设备。

 

Chobani 的废弃物处理方式:超过 50%采用了堆肥、回收再利用的可持续方式

图片来源:Chobani


08

写在最后

 

品牌星球一直都在持续关注Chobani,无论是产品还是企业学问,令大家印象最深的一个点是,Chobani一直在坚持做「好」的事情,正如Hamdi Ulukaya提到的经营原则——we do well by doing good」。

 

在招股书中,Chobani这样先容自己的使命:「让更多人获得高品质、营养丰富的食物,同时让世界变得更健康。」这看起来并不是一个非常复杂的目标,却在当时打破了传统大企业「优先企业利润,忽略消费者需求」的经营模式。

 

发现市场机会空白,并基于市场的需求变化不断创新产品,这或许也是Chobani 在相对较短的时间内,能获得超百亿美金的估值并走向上市的重要原因。

 

不过值得注意的是,目前Chobani在截至 2021925日的最新季度中,仍处于净亏损1207万美金的财务情况。接下来品牌星球也会继续关注上市后的Chobani是否能够扭亏为盈,并如招股书中所说更加长久持续地实现增长。

提示:

 

本文经品牌星球BrandStar授权转载,原文标题为《从希腊酸奶走向健康食品企业,Chobani 如何获得超百亿美金的估值?| 太长不看》,转载请联系出处。

 

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关键词: 酸奶,饮品,上市,希腊酸奶,中饮同创,饮料

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